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专访
清和泉钱卫东做客央广经济之声(9):基金及资产配置
2017-04-13|清和泉资本

本期清和泉资本创始合伙人钱卫东先生为我们带来了他对基金资产配置的判断。



主持人:林奇反复强调的一点就是尽可能把资金投入股票型基金而非债券基金。这个建议在现在看来是不是有些太激进了呢?


钱卫东:林奇对基金投资的建议是有一个背景的,他写这本书的时候提了一下他特别看不过去美国的一大现象:投资者更喜欢债券,固定收益或者货币的投资,对股票的热情没有那么高。他觉得这是一个错误的投资理念,至少从他的经验或者从美国的经验来讲,过去七十年投股票获得的收益要远远超过债券类的和其他固定收益类的投资,而这才是林奇主要想伸张的观点。
 

主持人:那么当前这个时点您对资产配置如何判断呢?这个时候适合增配股票类资产吗?


这里也来谈一谈我们资产配置上的一些判断。如果我们预计的是对的话,今年还是一个比较好的配置权益资产的年份,具体来讲,不管是买股票,还是买股票基金,在大的门类上应该是有大概率的机会跑赢债券,信托产品等等。
这个既有长期的因素也有短期的因素。短期从资金的角度来讲,原来最热的一块,即房地产,在政策上已经进行了一定的降温或者打压。其他方面,比如债,由于担心通货膨胀上升比较快,从去年的四季度开始就进行了很大波动,债多年的牛市已经终结了,一旦有一点风吹草动,就会反应得非常激烈。今年还有一个很重要的特点,就是有大量的资金在国内转,还是有挺大的机会转回到股票市场的。所以我觉得大家没必要那么悲观,喜欢投资的人现在应该重点关注,而不是大家喊着五千点六千点的时候再去关注。

从这个角度看,不管是直接投股票还是投股票基金,都是今年可以比较靠前关注的,大门类中的股、债、房、汇,如果其他三个都不太灵的话,那么从投资时钟的角度讲,股市可能有机会赚回来。即使是出现了一些不太好的情况比如通胀抬头了,通过我们的测算,在通胀回升的初期,投资股票还是优于其他类型的。如果到了后期,出现加息、恶性竞相涨价,企业从通胀获益不能弥补通胀的成本的时候,才会值得大家担忧。所以我觉得大家应该多关注一些股票,如果没有太多时间精力的话,投一些股票基金也是一个不坏的选择。


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