11月市场先扬后抑，热度依旧较高，波动有所放大。归因上，一是11月为超级宏观月。二是市场短期仍在消化情绪。 指数上，11月宽基指数整体上涨，其中沪深300表现为+0.7%，中证全指为+1.3%，创业板指为+2.8%，中证500为-0.8%，中证1000为+1.2%，中证2000为+4.0%。风格上，微盘股、小盘股依然强于大盘股，成长和价值之间表现则相对平衡。大类行业中，消费、成长表现居前.

市场前期经过快速上涨后，10月迎来震荡消化。归因上，一方面市场消化前期过热的情绪，另一方面市场等待财政政策进一步落地。 指数上，10月宽基指数分化加大，其中沪深300表现为-3.2%，中证全指为+1.9%，创业板指为-0.5%，中证500为+2.8%，中证1000为+7.1%。风格上，微盘、小盘股表现突出，成长强于价值。大类行业中，成长一枝独秀，消费表现靠后，金融及稳定中规中矩。其中电子.

9月市场迎来反转，出现快速放量上涨。归因上，国内政策超预期出台，市场低位迎来修复。 指数上，9月宽基指数普遍大涨，其中沪深300表现为+21%，中证全指为+22%，创业板指为+38%，中证500为+24%，中证1000为+23%。风格上，市场呈现出普涨的特征，尤其是前期超跌的权重板块。大类行业中，金融、成长、消费涨幅居前，稳定相对靠后。其中非银金融（+36.6%）、房地产（+36.2%）.

8月市场震荡下跌，成交继续萎缩。归因上，分子端：经济低位运行，信用预期低迷。分母端：海外资产波动加剧，风险偏好整体下行。 指数上，8月宽基指数普跌，其中沪深300表现为-3.5%，中证全指为-4.1%，创业板指为-6.4%，中证500为-5.1%，中证1000为-5.3%。风格上，特征并不突出，市场呈现出普跌的特征。大类行业中，金融跌幅较小，成长跌幅较大。其中石油石化（-0.1%）、煤炭.

指数上，7月宽基指数整体震荡，其中沪深300表现为-0.6%，中证全指为-0.5%，创业板指为0.3%，中证500为-1.1%，中证1000为-0.1%。风格上，大小盘表现差异不大，市场轮动较快，行业呈现出高低切换。大类行业中，金融和稳定表现领先，周期和消费明显落后。其中非银（+5.7%）、商贸（+5.0%）、军工（+4.5%）、地产（+2.3%）、环保（+1.9%）表现居前；而煤炭（-1.

6月市场震荡下行，整体较为疲软。归因上，分子端：国内经济低位运行，出口支撑依然明显。分母端：国内信用预期较差，美国大选存在扰动。 指数上，6月宽基指数均有所下跌，其中沪深300表现为-3.3%，中证全指为-5.8%，创业板指为-6.7%，中证500为-6.9%，中证1000为-8.6%。风格上，6月大盘相对占优，风格轮动明显。大类行业中，稳定表现领先，周期和成长居中，消费明显落后。其中电.

5月市场先扬后抑，区间窄幅震荡。归因上，分子端：市场盈利预期已触底，但缺乏向上的弹性。分母端：地产新一轮政策加码，新兴产业释放供给侧信号。 指数上，5月宽基指数均有所下跌，其中沪深300表现为-0.7%，中证全指为-1.5%，创业板指为-2.9%，中证500为-2.4%，中证1000为-2.6%。风格上，5月大盘股、价值和红利板块表现相对占优。大类行业中，稳定、金融表现领先，成长和消费明.

4月市场先抑后扬，震荡向上。归因上，分子端：一季度宏观经济数据超预期，但微观数据表现不佳。分母端：市场继续释放改革预期，430政治局会议定调偏暖。 指数上，4月宽基指数均小幅震荡，其中沪深300表现为+1.9%，中证全指为+1.0%，创业板指为+2.2%，中证500为+2.9%，中证1000为+1.0%。风格上，4月小盘股有所反弹，价值板块表现相对占优。大类行业中，周期和金融大幅领先，成.